6月下旬，洛阳之外，市场的目光却投向了深圳。

一份最新披露的投资者关系活动记录，把中航光电（002179.SZ）旗下控股子公司翔通光科技，一家专注光模块用光纤连接器及其器件的企业推到台前。

事实上，过去很长时间里，中航光电留给资本市场的核心标签，是军工连接器龙头、央企背景、高可靠互连技术。

(资料图)

防务业务曾是这家公司穿越周期的压舱石。但在防务需求阶段性放缓、原材料价格高位运行、2025年业绩承压之后，市场开始追问另一个问题：中航光电的新增长曲线在哪里？

答案正在变得更具体。

今年3月底披露年报时，中航光电曾把商业航天、储能、新能源汽车智能网联等多个新兴方向摆上台面。那更像是一张面向未来的产业地图。

而进入6月后，投资者的提问和机构调研焦点则明显转移到一个更热的叙事上：AI算力产业链。

液冷、高速互连、CPO、800G、1.6T、光模块上游器件，这些关键词密集出现在互动易和调研材料中。二级市场也先行给出了反应。

5月初以来，中航光电股价从36元附近上行至6月26日的42元上方，6月下旬成交明显放大，最高一度触及43.87元。

6月26日，中航光电收报42.69元/股，总市值为896.6亿元。

但股价的修复，并不意味着基本面压力已经解除。2026年一季度，中航光电营业收入48.72亿元，同比仅增0.69%；归母净利润3.98亿元，同比下降37.75%。

一边是AI算力故事不断升温，一边是财报仍在承受防务周期与成本压力，中航光电正站在“旧周期”与“新叙事”的交界处。