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数据显示，目前国内渣油加工中延迟焦化工艺占比超过40%，不同加工方案对碳排放和轻质油收率影响显著。一份研报观点认为，脱碳型工艺如延迟焦化虽然投资较低，但碳排放强度较高且液体收率偏低，而加氢型工艺如渣油加氢裂化尽管初始投资较高，却能减少碳排放30%以上，同时大幅提升轻质油收率。

研报指出，JESO浆态床加氢技术对高金属高硫劣质渣油转化率可达90%-95%，远超传统焦化工艺50%-60%的水平，尾油残留量低于5wt%，为高碳渣油处理提供了高效路径。针对含硫渣油，溶剂脱沥青—加氢处理—沥青气化组合工艺可实现原油彻底利用，轻质油收率高且腐蚀小，成为绿色低碳的优选方案。

研报认为，虽然延迟焦化目前仍占主导，但高硫石油焦副产物和VOCs排放问题突出，需要结合密闭除焦等技术升级以降低环境负担。在碳减排政策持续推进背景下，具备先进加氢技术和环保工艺的企业有望获得成本优势和产品结构优化空间，长期竞争力将显著增强，这为相关石油化工上市公司带来重要发展机遇。